誰會在經濟預測中“跌眼鏡”

葉中平

我近日曾跟朋友開玩笑說：現時最賺錢的行業肯定是賣眼鏡。因為大家都在預測未來的經濟走勢，而我相信有不少人包括大師級的人物也一樣會跌眼鏡。

因準確預言了亞洲金融風暴的來臨而一舉成名的謝國忠先生認為，未來經濟走勢很可能是L型，在低谷徘徊很久，像1999年和2003年那樣迅速復元的概率非常低。而彼得森國際經濟研究所資深研究員邁克爾·穆薩（Michael Mussa)是支持經濟恢復為V形的 ，認為經濟雖然出現了下滑，但不會很嚴重，而且時間不會太長，見底之后就會復蘇。有不少持這一觀點的專家預言，到2009年年底經濟危機就會成為歷史。而浙江大學民營經濟研究中心首席教授趙偉則表示，對世界經濟衰退的估計是W型的。 國務院發展研究中心金融研究所綜合研究室主任陳道富也認為世界經濟從整體上看，出現Ｗ型的概率更大。近日的商品價格又在向上走，所以又有不少人預測，經濟應復蘇了，也有人認為中國的A股市場于下半年就會快速地上升。

在以上種種預測下，各國政府都做了一些經濟救援措施來應對危機，至于效果如何，同樣也引起經濟學家的預測。

趙偉教授將講導致這次金融海嘯的是衍生工具的問題。我認為從物物交換發展到金本位制，再發展到信用貨幣制度，這就出現了貨幣這種衍生工具。而貨幣也是一種衍生工具。

既然金融海嘯是由衍生工具所引起的，我相信也只有通過衍生工具才能盡快走出金融海嘯。早在今年年初原國際貨幣基金組織首席經濟學家約翰遜就表示：只有重大的名義通貨膨脹——即實際利率降到負數——才能為我們的經濟提供足夠的貨幣刺激，讓后者重新運轉起來。他正在敦促聯儲持續地擴大貨幣基礎，并且向全世界發出明確的訊號。他認為“我們需要的就是真正意義上大規模的通貨膨脹”。

在G20倫敦峰會上，主導二十國集團領導人同意為IMF和世界銀行等多邊金融機構提供總額1.1萬億美元資金，其中國際貨幣基金組織資金規模將擴大至現在的3倍，由2500億美元增加到7500億美元，以幫助陷入困境的國家。其中歐盟和日本將分別注資1000億美元，而中國的出資份額為400億美元。在全球商品一定的情況下，這增加的資金無疑等于大家一起印鈔票。

大量鈔票進入市場會是什么效果呢？諾貝爾得獎者克魯格曼在接受《21世紀經濟報道》采訪時表示，對于美聯儲的救市措施會先造成通貨膨脹，而后會因美聯儲的控制得到逆轉而出現通貨緊縮。我想：然而當大家都在“印鈔票”的時候，我們缺少一個協調者，今天的環境也不可能存在一個協調者。當大量的鈔票投入到市場，市場的各種信息再反饋到各國的政府，這是需要較長的一段時間的。所以，我認為通貨膨脹很有可能很快地到來。若這將可能成為事實的話，那投資股票、房地產、商品，就是一個對抗通脹的好方法了。另一問題這個轉捩點于哪？這也是一個難猜的問題。

對各種各樣的預測，哪個正確，哪個跌眼鏡，還是需要事實的證明的。而我們的一句古話：“矯枉過正”，也可以于這次經濟解決過程中出現的。