該是放棄一些現(xiàn)金的時(shí)候？
葉中平2009.06.21

    早前一朋友講，他年初交給投資公司500萬(wàn)，剛共收回了800萬(wàn)。他的投資顧問(wèn)也收到了60萬(wàn)獎(jiǎng)金，但對(duì)要求再給1000萬(wàn)，年底回收1500萬(wàn)的目標(biāo)不再接球了。另一朋友講，其從事廣州的二手樓交易于5月創(chuàng)了新高。我認(rèn)為：這反映出有人出貨(不看好后市)也有人接貨(看好后市)。香港中原地產(chǎn)老板施永青講：這二個(gè)月其公司于大陸的交易傭金己超過(guò)香港。看了這些事，再加上A股已近2900，國(guó)內(nèi)新樓盤交易也興旺，美股也大幅反彈，使全球經(jīng)濟(jì)已走出低位的觀點(diǎn)成為主流。
    但剛公布的我國(guó)5月份出口同比下降26.4%，進(jìn)口下降25.2%，且PPI與CPI雙雙再度下降。這反映實(shí)體經(jīng)濟(jì)還在水深火熱之中，制造業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩還是現(xiàn)實(shí)。而美國(guó)5月份的失業(yè)率從4月的8.9%升到9.4%，這代表600萬(wàn)美國(guó)人失去工作機(jī)會(huì) (這相當(dāng)于中國(guó)3千萬(wàn)人了，因中國(guó)人口是美國(guó)的5倍)。這些都體現(xiàn)了外需還在低位橫行，中國(guó)的出口制造業(yè)也未能增加工作崗位。
    行文至此，出現(xiàn)一個(gè)關(guān)鍵詞“極度矛盾”。接下來(lái)的問(wèn)題是：下半年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展如何？作為企業(yè)人堅(jiān)持手持現(xiàn)金還是持物（如：房子、股票、原材料）？而一個(gè)核心是通脹會(huì)馬上到來(lái)嗎？
    摩根士丹利大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王慶指出：中國(guó)于明年上半年前不會(huì)出現(xiàn)通脹。近日媒體上出現(xiàn)不少不同的觀點(diǎn)，如：今天的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象是去年四季及今年一季過(guò)度下跌的向上調(diào)整？還是體現(xiàn)了整體經(jīng)濟(jì)已復(fù)蘇？即我們面臨通脹還是通縮結(jié)束的階段。
    幾天前見(jiàn)一于順德經(jīng)營(yíng)鋼板生意的朋友，他回復(fù)我講：去年10月初你在媒體上講鋼材價(jià)要跌，今年的二季度已升10％，七月份都穩(wěn)，之后就不看好了。看來(lái)從事實(shí)體經(jīng)濟(jì)的企業(yè)人不少都持保守的觀點(diǎn)，因?yàn)檎J(rèn)為樓市、股市在沒(méi)有好轉(zhuǎn)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持下是好不到哪里去的。于5月26日我一文《誰(shuí)會(huì)在經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)中“跌眼鏡”》,今天的環(huán)境是全球政府都在加印鈔票，這新情況下，資產(chǎn)價(jià)值被推高，而實(shí)際需求未上升的景況，會(huì)否真的出現(xiàn)呢？而大量的貨幣推動(dòng)資產(chǎn)，這就是企業(yè)人認(rèn)為的通脹了，而這標(biāo)準(zhǔn)可能和國(guó)家公布的指標(biāo)有不同著眼點(diǎn)。
    雖然能知未來(lái)三天事已是神仙，但于今天的情況下持一些實(shí)物，即用去部分的現(xiàn)金，應(yīng)是企業(yè)人的一種平衡的方法。今時(shí)的現(xiàn)金己不如去年十月那么為王了。

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1、《誰(shuí)會(huì)在經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)中“跌眼鏡”》，作者葉中平，寫于2009年5月16日，詳見(jiàn)/shownews.asp?id=1097

2、《黃金價(jià)升，現(xiàn)金還為王嗎？》，作者葉中平，寫于2009年2月11日，詳見(jiàn)：/shownews.asp?id=1072

3、《現(xiàn)金是皇帝》，作者葉中平，寫于2008年10月13日，詳見(jiàn)/shownews.asp?id=1047

4、《鋼材價(jià)格還要跌》，作者葉中平，寫于2008年9月12日，詳見(jiàn)/shownews.asp?id=1044